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和讯SGI公司南亚新材SGI指数最新评分68分公司迎机遇投资者为何不

2021-09-16 13:00   编辑:admin   人气: 次   评论(

  南亚新材和讯SGI指数评分出炉公司获得68分,从图中可以明确看出近七个季度公司得分不容乐观。

  去年一季度新冠疫情的突然袭击致使整个经济活动放慢,南亚新材也深受疫情影响。但是随着疫情的控制全国范围内的复产复工,公司生产活动恢复正常,得分也恢复到疫情前期的水平。

  南亚新材主营业务系覆铜板和粘结片等复合材料及其制品的设计、研发、澳门本港台直播报码,生产及销售。覆铜板是制作印制电路板的核心材料,印制电路板是电子元器件电气连接的载体。

  覆铜板的终端几乎涉及所有的电子产品。随着 5G 技术、大数据、人工智能、新能源汽车和自动驾驶为代表的产业蓬勃发展,给覆铜板产业带来了全新的发展机遇。根据 Prismark 预测,到2023 年,全球电子系统市场产值将达到 2.5 万亿美元,市场空间巨大。

  目前全球印制电路板制造企业主要分布在中国大陆、中国台湾地区、日本、韩国、东南亚、美国和欧洲等区域,其中亚洲占比 90%左右。作为 PCB 产业上游,全球覆铜板制造企业主要分布也基本符合这个趋势。2019 年,受贸易摩擦、终端需求下降和汇率贬值等因素影响,据 Prismark 统计及预测,全球 PCB 产值为 613 亿美元,较 2018 年小幅下滑,其中中国 PCB 产业产值约 329 亿美元,较上年小幅增长 0.7%,占比达 53.7%。

  PCB 行业在 2019 年至 2024 年将以 4.3%的复合增长率增长,到 2024年全球 PCB 行业产值将达 758.46 亿美元。2019 年全球 CCL 行业产值达到 123.59 亿美元,其中中国 CCL 产值达到 86 亿美元,占比近 70%,已经成为全球覆铜板主要生产制造基地。

  南亚新材自上世以来股价曾一度站上66.46元的高位,但是好景不长随后就是一路跌跌不休,到今年2月18日公司估计跌倒谷底23.18元,随后触底反弹波动上升,在9月14日公司曾一度站上53.27元的高位。

  但是从二级市场来看,面对国际贸易保护主义愈演愈烈和疫情影响,投资者对南亚新材持有负面投资情绪,对公司前景并不看好。

  从重要财务数据加权净资产收益率收益率来看南亚新材在2019年前发展可以说是顺风顺水,但是进入2020年新冠疫情突然袭击,公司受到重创,公司加权净资产收益率急速下降,公司经营出现问题。

  南亚新材在进一步开拓市场的过程中运营能力、盈利能力、资本结构方面基础不稳固,尤其在盈利方面潜力不足。

  从上图分析得出,南亚新材应收款逐年上升在去年达到顶点11.53亿。从这角度可以看出公司产品议价能力不足,反应公司粗放式的营销驱动。公司通过已损失财务结构构良性的方式置换营收规模的增长。

  2020 年经营活动产生的现金流量净额同比下降 125.02%,南亚新材解释主要系 2020 年四季度,下游 PCB 需求大幅回暖,护民图库深圳图库马会,加之江西南亚产能的释放,使得四季度产品产销量扩大,原材料采购量增长,相应货款支付增加所致。

  从南亚新材的销售毛利率和净利率整体偏低,但是有转好的态势。并且从图中可以看出公司毛利率和净利率相差不大,可以从侧面分析出公司销售费用,本港台以后会有吗,管理费用比较合理。日后南亚新材若提升产品的毛利率,净利率也会有显著的提升,避免出现增收不增利的情况。

  值得一提是,南亚新材在去年计入当期损益的政府补助3029万,2019年为1382万,增加了一倍还多。政府补助占公司净利润五分之一,公司造血能力不足利润严重依赖政府补贴。如果公司未来不能持续获得政府补助,或政府补助政策发生不利变动,可能对南亚新材经营业绩产生一定的不利影响。

  去年公司加大产品的研发投入、提升技术和产品竞争力,特别是针对华为中兴通讯、浪潮、H3C、HPE、中科曙光603019股吧)、中天科技600522股吧)、中国信科、通宇通讯002792股吧)等终端客户产品认证的研发投入幅度增加较大。

  南亚新材所处行业为知识密集型、技术驱动型产业,技术更新变化较快,公司需要不断地进行研发投入,以保持公司产品的市场竞争地位。从图中数据来看,研发投入比例虽然在不断上升但是缓慢,研发投入明显不够。

  南亚新材现金流不足背景下,对研发投入也是非常吝啬。研发资金的抽离无异于竭泽而渔,必然会对技术迭代升级和持续竞争力滋生重大的潜在风险隐患,成为影响公司盛衰变化的最大“灰犀牛”。

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